世界杯FIFA买球软件拓普团体(601689)：事迹持续高增加

　　公司簡介：拓普集團是汽車NVH（噪聲Noise、振動Vibration 與聲振粗糙度Harshness）領域的行業龍頭，近年來，公司在原有減震器和內飾性能件業務的基礎上，積極佈局了輕量化底盤系統模塊以及汽車電子業務作為未來“2+3”戰略發展項目，以順應汽車電動化、智能化和輕量化發展趨勢。方今公司已經造成NVH（減震降噪）/隔音/輕量化底盤/汽車電子四大產品線，5000 多個產品。

　　疫情下業績团结高速增長，下半年業績表現亮眼，常年增67%根據年度業績发表，公司旧年全年的總收入为159.93 億元之間，同比+39.52%。分季度分別為37.5/30.5/43.1/48.9 億元，同比分別+54.3%/+22.4%/+48.3%/+34.3%。在淨利潤方面，完毕归母净利润17 亿元，同比增进67%，根柢符合他们們之前預期。分季度看，22 年Q1-Q4 分別實現歸母淨利潤3.86/3.22/5.01/4.91 億元，同比增速分別为+56.8%/+50.7%/+70.6%/+86.2%。業績增長動能主要來自于鄙俗核心客戶銷量大增，以及公司自己產品線擴張。

　　值得一提的是，下半年業績表現亮眼，環比/同比（+40%/+77.8%）均實現了增長，並創歷史新高，主要赚钱于下旅客戶銷量衝刺、原质料價格回落、產品線持續拓展等成分發揮反目功用。

　　此前拓普集團维新了公佈的業績預告，將歸屬於母公司的淨利潤預計由（黎民幣，下同）17.5~18.5 億元下調至16.5~17.5 億元，同比增幅也相應由+72.03%~+81.86%下調約10 個百分點至+62.2%~+72.03%。業績預告改革的理由是期內公司出口至美國的个别批次產品须要補繳總金額約為1.41 億元国民幣的宽免關稅，个中影響2022 年度損益金額約為1.11 億元，影響2023 年度損益金額約為0.30 億元。公司显露後續將通過與客戶協商補償及墨西哥修廠的格局，減少上述事宜的晦气影響。

　　分業務板塊看：內飾本能件實現收入54.63 億元，同比+52.7%；鍛鋁节制臂實現收入44.45 億元，同比+69.4%；橡膠減震產品實現收入38.72 億元，同比15.7%；熱抑制產品實現營收13.69 億元，同比+6.5%；汽車電子實現收入1.92 億元，同比+4.9%。长年銷售毛利率21.61%，同比+1.73pct；銷售淨利率10.62%，同比+1.74pct。盈利材干穩步提升。

　　公司前瞻佈局新能源汽車等領域，其輕量化底盤及電子業務於2022 年進入收穫期，開始貢獻業績。2022 年最大客戶特斯拉举世總交付131 萬輛，同比增長40%，產量137 萬輛，同比增長47%。其余，蔚來、問界、理想、比亞迪等新客戶的年度銷量同比增長34%、626%、47%、153%，新老客戶銷量增長，联合推動公司營收及利潤抬高。同時受益於繼續践诺Tier0.5 營銷模式，公司的單車配套金額持續普及。22 年Q1-Q4 的淨利率分別為10.67%/10.4%/11.6%/9.87%，後續在規模效應支持下，有望繼續普及。

　　2023 年第一季度，公司實現營收44.7 億元，同比+19.3%；實現歸母淨利潤4.5億元，同比+16.7%。毛利率同比改观，錄得21.9%，同比+1.1pct，環比+2.0pct。

　　費用率小幅抬高：銷售費用率、桎梏費用率、研發費用率、財務費用率分別為1.16% 、2.68% 、4.76% 、1.51% ， 同比分別-0.20pct 、+0.22pct 、+0.70pct 、+1.46pct，此中研發費用率进步系公司持續加大研發創新力度，研發到场增添所致；財務費用率加添是由於利休費用增加和匯兑收益減少所致。

　　為順應新能源化智能化潮流，擴充產能，担保訂單相接才力，公司於近期發佈定增預案，擬募集資金總額不超過40 億元，發行股份數量不超過發行前公司總股本的30%（即不超過3.3 億股），所籌資金紧要用於輕量化底盤、內飾本能件、熱抑制系統、智能駕駛項目，筑設期18-30 個月。终了2022 年Q3，公司產能征采底盤300 萬套、內飾机能件500 萬套、熱抑制系統50 萬套，定增預案預計新增底盤610 萬套（+203%）、內飾310 萬套（+62%）、熱管束130 萬套（+260%）。達產後預計可為公司貢獻年營業收入129.5 億元，淨利潤13.1 億元。定增有助於进步公司產能、增強長期残存才具及綜关競爭力。此前公司分別於2021 年2 月和2022 年7 月定增和發行可轉債关計募資142.5 億元擴大輕量化底盤項目，激進的產能擴張計劃彰顯了公司對未來業務發展勢頭和訂單速快增長的决心。边疆市場上，公司的波蘭工廠已經量產，墨西哥與美國的工廠也在推進，為公司開拓全球業務供应保障。根據公司發佈，IBS（智能刹車）、EPS（電動轉向）、空氣懸架、熱牵制項目分獲一汽、吉祥、賽力斯、合創、高合等客戶定點；截至22 腊尾，拓普新增16 個轉向系統項目定點（預計22Q4 陸續量產），新增7 個空懸系統項目定點（預計23Q3 陸續量產）。隨著新客戶及新產品加速放量帶來的規模效應，残剩才具有望進一步增強。

　　公司深度綁定新能源客戶（特斯拉收入占比近半），我们方各項新業務訂單持續落地，單車價值不斷抬高，疊加產能快速擴充，規模效應顯現，為公司中長期成長確定性供应保障。所有人們上調24 年預計至2.97（原：2.93）元，考慮到業績的高速增長，目標價調整至73.5 元，對應23/24 財年預期市盈率34/25 倍，維持“增持”評級。（現價撒手6 月14 日）風險

　　2022世界杯FIFA买球APP